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私募基金首次被纳入市场准入负面清单 私募产品
2019-12-19 10:00

  【私募基金首次被纳入市场准入负面清单 私募产品该如何投资】近日,国家发改委商务部正式发布市场准入负面清单2019年版以下简称负面清单,私募基金首次被纳入其中。 与此同时,有关私募投资百万元投资门槛将被打破的声音不绝于耳,也令更多投资者开始关注私募基金。 不过,业内人士表示,私募基金产品类型多样策略丰富,投资者需根据自身风险承受能力,选择合适的产品。(上海金融报)

  近日,国家发改委、商务部正式发布《市场准入负面清单(2019年版)》(以下简称“负面清单”),私募基金首次被纳入其中。与此同时,有关私募投资“百万元投资门槛”将被打破的声音不绝于耳,也令更多投资者开始关注私募基金。不过,业内人士表示,私募基金产品类型多样、策略丰富,投资者需根据自身风险承受能力,选择合适的产品。

  中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)相关负责人指出,将私募基金行业纳入市场准入负面清单管理体系,是对其“非持牌、受监管”体制的进一步完善,将进一步健全行业信用体系,发挥市场机制作用,为信用记录良好、内部治理稳健、具备专业投资能力的优质私募机构脱颖而出打造更加有利的。

  据了解,负面清单对私募基金行业管理提出了下列明确要求:非金融机构、不从事金融活动的企业,在注册名称和经营范围中原则上不得使用“基金管理”字样。凡在名称和经营范围中选择使用上述字样的企业(包括存量企业),市场监管部门将注册信息及时告知金融管理部门,金融管理部门、市场监管部门予以持续关注,并列入重点监管对象。

  在落实市场准入负面清单制度方面,中基协将从八方面全力配合有关部门优化行业自律机制,包括提升登记备案标准化和透明度;健全信息公开公示制度;探索登记备案分类分道;压实中介机构责任;为创业投资基金提供差异化服务;推进私募行业信用体系建设;持续私募行业隐性准入壁垒;积极争取将私募基金行业纳入放宽市场准入试点。

  “对于那些‘挂羊头、卖狗肉’,自称‘基金管理’或者‘资产管理’的公司,理应予以严格。”上海双隆投资总经理、投研总监马俊对《上海金融报》记者表示,“负面清单将私募基金纳入其中,对私募行业的信用和形象大有裨益。”

  “此前,各地私募业准入标准不尽一致且不断变化,加之近年来私募基金发展获鼓励,准入条件更为宽松,市场上出现很多打着私募基金旗号,进行非法集资的‘假私募’。”上海东恺投资总经理吴明义对《上海金融报》记者表示,“同时,私募基金的投资范围较广,既包括投资二级市场的标准化产品,也包括投资一级市场的私募股权、创投类基金产品,这类产品与实体企业联系密切、产品投资周期较长且结构相对复杂,实际操作中存在较多难以统一规范的状况,进一步导致‘真私募’与‘假私募’难辨。”

  “由于准入标准不一,制度套利、监管套利的现象层出不穷,‘假私募’不仅了市场秩序,也令市场对私募行业的认识造成负面影响。”吴明义表示,“负面清单将私募行业纳入后,较为明确地界定了市场准入标准,更打通了不同监管部门之间的信息壁垒,将使监管更行之有效,有助于社会对私募行业形成更加客观清晰的认识,有效降低‘真私募’的市场沟通成本。”

  长期以来,私募基金100万元起的投资门槛,令普通投资者望而却步。不过,去年以来,有关私募基金投资门槛降低的消息便不绝于耳,近日,招商银行更推出了认购起始金额为40万元的私募定投产品,引发市场关注。

  “需要厘清的是,非公开募集产品并不等同于私募基金产品。按照资管新规要求,银行、期货资管等机构的非公开募集产品和公募基金专户产品等,投资门槛均为40万元。同时,资管新规允许双层嵌套,因此相关机构可通过这些产品募集到符合私募投资门槛的资金,再去投资私募基金相关产品。但是,目前私募基金成立的非公开募集产品,仍需遵循100万元的门槛。”吴明义指出。

  “不过,拉平私募基金与其它持牌机构的投资门槛,也是行业一直在呼吁的,毕竟起投金额越低,合格投资者群体越多。”吴明义进一步指出,“随着行业规范性提高,私募基金的投资门槛有望逐渐降低。”

  虽然百万元的投资门槛并未被真正打破,但私募行业近年来的发展有目共睹。中基协最新数据显示,截至2019年10月底,取得公募基金管理资格的机构管理的公募基金资产合计13.91万亿元,与私募13.69万亿元的管理规模相差不大,与国外市场公募基金规模远超私募形成鲜明对比。

  在此背景下,越来越多投资者对私募基金产生浓厚兴趣。那么,在投资私募基金时,需要注意哪些问题呢?

  从市场结构看,在国内私募行业中,股权私募规模占据了半壁江山。中基协最新统计数据显示,截至今年10月底,中基协存续登记私募基金管理人24404家,存续备案私募基金80650只,管理基金规模13.69万亿元,较9月增加2986.42亿元,环比增长2.23%。其中,存续备案私募证券投资基金40615只,基金规模2.47万亿元;私募股权投资基金28222只,基金规模8.53万亿元;创业投资基金7623只,基金规模1.09万亿元;其他私募投资基金4186只,基金规模1.60万亿元;私募资产配置类基金4只,基金规模4.49亿元。

  “与二级市场相比,一级市场的投资范围更大,股权投资与各类实体企业均有较为直接的联系和合作,投资载体较多。同时,不同于证券私募只能待相关企业上市后方能投资,股权投资在相关企业各个发展阶段均有介入的机会。”吴明义表示。

  不过,证券类私募近年来发展亦不断加速。中基协最新统计数据显示,截至2019年10月底,私募证券投资基金规模较9月增加1142.01亿元,环比增长4.85%,增幅排名所有类别私募基金首位。“相较中国目前的经济总量,我国二级市场还有很大发展空间,证券类私募值得期待。”吴明义表示。

  “不过,投资者需要认清的是,高收益对应着高风险。在投资私募基金前,应明确自己的投资目标和风险承受能力。同时,由于私募产品投资策略很多,因此投资者需加深对市场的理解,选择合适的产品匹配自身的投资目标。”吴明义强调。

  马俊指出,在金融市场中,私募产品属于高风险产品,在可能获得较高收益的同时,也面临较大的潜在风险。投资者应根据自身风险承受能力,选择相应的投资品。如果资金量较小,货币基金、理财产品、公募产品可能是更好的选择。“同时,投资者在投资私募前,首先应确认相关机构的资质,投资正规备案产品,并认真了解产品条款,尤其是风控相关条款。”马俊强调。

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